Экономика это путь к успеху

Динамика показателей инфляции в Украине за 1993-2009 гг.

Основу индекса цен промышленного производства составляет продукция экспортно-ориентированных отраслей: горно-металлургический комплекс, машиностроение, химическая промышленность. Цены этой продукции на внутреннем рынке определяются ценовой конъюнктурой на внешних рынках. В свою очередь спрос на украинскую экспортную продукцию в основном исходит от развивающихся сырьевых экономик (Россия, Ближний Восток, Юго-Восточная Азия) - деловая активность которых напрямую зависит от конъюнктуры цен на нефть. В целом цены на нефть и деловая активность этих стран - основные двигатели инфляции спроса на промышленную группу украинских товаров.

Анализ составляющих инфляции издержек на промышленную группу товаров не располагает к мягким инфляционным сценариям. В принципе, промышленное производство Украины обеспечено собственным сырьем, однако высокий уровень теневой экономики не позволяет конечному украинскому потребителю ощутить эти преимущества в виде более низких цен. К тому же, ценообразование на импортируемое сырье (природный газ) - существенный инфляционный риск, который позволяет РФ косвенно регулировать конкурентоспособность украинского экспорта.

Динамика индекса потребительских цен обусловлена следующими факторами:

Реальные доходы населения остаются на низком уровне (после падения в 2009 г. на 10%, восстановление за 1 кв. 2010 г. составило 3,7% в годовом исчислении). В 2010 г. фактор будет оказывать сдерживающее влияние на инфляцию.

Кредитование реального сектора в 2010 г. будет ограничено ввиду высокой доли проблемной задолженности в кредитном портфеле банков, что оказывает сдерживающее влияние на рост инфляции.

Улучшение показателей ликвидности банковской системы свидетельствует о потенциале восстановления кредитования

Фискальная политика усиливает инфляционное давление по причине роста расходной части консолидированного государственного бюджета

Рост уровня денежной массы оказывает инфляционное давление на гривну, что обусловлено следующим:

определенная часть расходов бюджета финансируется НБУ (Нацбанк выкупает у Минфина значительную часть ОВГЗ);

НБУ рефинансирует коммерческие банки на срок более 1 года;

НБУ в рамках интервенций выкупает валюту с рынка;

Рост тарифов на коммунальные услуги (электроэнергия, газ, вода);

Стабилизация и первые признаки укрепления валютного курса гривны смягчает инфляционное давление [12].

По мнению аналитиков Независимой аналитической компании Gainsfort Research, в Украине потребительские цены в 2010 г. увеличатся на 8%, а цены производителей на 21,5%. По словам аналитиков, инфляция цен производителей в годовом измерении остается очень высокой - 25,5%. Однако слабый потребительский спрос приводит к падению цен большинства производителей пищевой промышленности [13].

Что касается монетарных факторов инфляции, то сдержанная денежно-кредитная политика НБУ положительно повлияла на ценовую динамику:

во-первых, в этом году замедлились темпы роста базовых денег и были одними из наименьших за последнее десятилетие.

Денежная масса с начала 2009 года увеличилась на 19.8% (в т.о. в августе - на 1.6%) до 474.7 млрд. грн. При этом в августе сохранилась тенденция к замедлению темпов ее прироста в годовом измерении - в августе текущего года этот показатель снизился до 44.3% в сравнении с 47.4 в июле.

Монетарная база с начала 2009 года увеличилась на 19.1% (в т.о. в августе - на 3.2% до 169 млрд. грн. В годовом измерении (в расчете до соответствующего месяца прошлого года) темпы роста монетарной базы в августе в 2008 г. замедлились до 40.2% в сравнении с 41.6% в июле.

во-вторых, значительными были объемы операций по мобилизации средств банков. С начала 2009 года они проведены на 38,1 млрд. грн., в том числе 4,2 млрд. грн.

в-третьих, важную роль сыграла и ревальвация гривни, которая способствует не только удешевлению импорта, но и стимулирует сбережение физических лиц в национальной валюте. С начала 2009 года соответствующие депозиты выросли на 26,4% (их общая сумма составляет в настоящее время 202 млрд грн). Это ощутимо уменьшает потребительский спрос населения. В целом же, общий объем депозитов увеличился с начала года на 20.2%) до 336.6 млрд. грн., в том числе депозиты юридических лиц - на 16.4% до 134.6 млрд. грн., а депозиты физических лиц - на 22.8% до 202.0 млрд. грн.

Другие публикации

Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО Комплексные решения
Цель практики - анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "Комплексные решения", а так же овладение производственными навыками и основами научной организации труда. Задачи практики: изучение деятельности подразделений и отделов ООО "Компл ...

Бизнес план по открытию кондитерского цеха
Исходя из предложенного задания по разработке спектра услуг, потенциально возможных для оказания жителям города Жлобина, автором была предложена идея изготовления тортов на заказ филиалом Жлобинский хлебозавод РУП «Гомельхлебпром». Согласно опросу, проведенному ...